L'interdiction des dérivés cryptographiques de la FCA au Royaume-Uni pourrait pousser les investisseurs de détail vers des motifs plus risqués

Il a exposé diverses raisons pour lesquelles les produits ne peuvent pas être «évalués de manière fiable» par les consommateurs au détail, comme la criminalité financière, la volatilité et une compréhension inadéquate des actifs cryptographiques étant les principales. Il a été estimé que les investisseurs particuliers économiseront $53 millions en raison de cette interdiction. Ceci malgré la publication par la FCA d'une étude indiquant que le Royaume-Uni. les consommateurs ont investi environ $2.6 millions d'actifs cryptographiques.

Bien que l'intention principale de cette interdiction soit de protéger les investisseurs de détail de la complexité de ces produits, l'hypothèse selon laquelle les investisseurs de détail au Royaume-Uni. avoir une compréhension inadéquate des actifs cryptographiques peut être incorrect. Jesse Spiro, responsable mondial des affaires politiques et réglementaires chez Chainalysis - une société d'analyse de la blockchain - a déclaré à Cointelegraph: «Compte tenu de la quantité d'informations disponibles et d'informations commerciales qui sont désormais régulièrement produites sur l'écosystème de la crypto-monnaie, il existe de nombreux investisseurs de détail qui possèdent un haut degré d'expertise et de connaissances techniques. »

Croissance des produits dérivés portée par les investisseurs institutionnels

L'année dernière, les dérivés cryptographiques ont traversé une phase de croissance énorme, où l'intérêt ouvert pour les options Bitcoin s'est multiplié par trois 100 journées, atteignant un sommet annuel de $6.8 milliards en décembre. 31 avant de croître encore plus au début de janvier au milieu d'une course haussière, atteignant un niveau record de $10.5 milliards en janvier. 7. Même si cette croissance doit également inclure un intérêt accru des investisseurs particuliers, il existe plusieurs indicateurs indiquant qu'il a principalement augmenté en raison de l'implication des investisseurs institutionnels.

Le Chicago Mercantile Exchange est l'un des échanges les plus importants permettant aux investisseurs institutionnels de se donner une exposition aux actifs numériques via des contrats à terme et des options Bitcoin.. La plate-forme a signalé que Bitcoin (BTC) le volume quotidien moyen a augmenté 114% année après année en 2020, qui a fait grimper l'intérêt d'ouverture quotidien moyen sur CME de 252%. Les comptes actifs uniques sont également passés à 6,700, montrant un 84% croissance d'une année sur l'autre. Le principal indicateur de l'intérêt institutionnel, le nombre de grands détenteurs d'intérêts ouverts, est devenu un record de 110 en décembre, comme le montre le graphique ci-dessous.

La Financial Conduct Authority du Royaume-Uni a interdit la vente de dérivés cryptographiques et de billets négociés en bourse aux investisseurs de détail à compter de janvier. 9, 2021. La principale raison sous-jacente de la FCA à cela est que les produits sont «mal adaptés aux consommateurs de détail en raison du tort qu'ils posent».

Jay Hao, PDG de l'échange crypto et dérivés OKEx, a déclaré à Cointelegraph que «les actifs cryptographiques sont en effet volatils comme le souligne la FCA, et de nombreux investisseurs ont perdu beaucoup d’argent lorsque les transactions ne se déroulent pas comme prévu. » toutefois, il ajouta: «Le problème est que lorsque les commerçants de détail font une perte, ils ne sont pas en mesure de l'absorber aussi confortablement que les particuliers fortunés ou les investisseurs institutionnels. »

Accès réglementé aux investisseurs particuliers?

L'appétit pour le risque réduit des investisseurs de détail par rapport aux investisseurs institutionnels est l'une des raisons pour lesquelles les investisseurs de détail ont besoin de la protection d'un organisme de réglementation. Mais cela ne signifie pas nécessairement que tous les investisseurs particuliers ne sont pas avertis et qu’ils ne devraient pas avoir la possibilité d’utiliser des produits dérivés pour couvrir le risque de leur portefeuille..

Haohan Xu, Le PDG et fondateur d'Apifiny - un fournisseur mondial de solutions de liquidité et de règlement - a déclaré à Cointelegraph: «Les produits dérivés font plus qu’amplifier les gains et les pertes. Ils aident également les investisseurs à couvrir les risques. Ce n'est pas parce que quelqu'un n'est pas averti que quelqu'un devrait se voir refuser certaines options pour couvrir les risques. »

Les risques sur le marché des dérivés cryptographiques sont comparables aux risques des marchés des changes, qui sont également fortement endettés. Sur ces marchés, les gouvernements et les régulateurs du monde entier interviennent et appliquent des limites maximales d'effet de levier pour les investisseurs. La FCA pourrait recourir à des solutions comme celle-là au lieu d'une interdiction générale, selon Hao:

«Il est incorrect de supposer que tous les investisseurs particuliers ne sont pas avertis. Beaucoup d'entre eux sont dans l'espace crypto depuis longtemps et ont une très bonne compréhension des actifs numériques. Plutôt qu'une interdiction générale des dérivés cryptographiques pour les commerçants de détail, qui ajoute une couche supplémentaire de contrôle d'accès à l'espace crypto, nous croyons que l'éducation est la clé.

Une autre question soulevée par une interdiction générale est que les investisseurs de détail qui persistent à investir dans ces produits interdits devront contourner cette règle et investir sur des marchés qui ne sont pas sous la protection de la FCA.. Hao a en outre déclaré: «Ces investisseurs ne relèveraient pas de la compétence et de la protection de la FCA - ce qui est évidemment contre-productif.»

Xu a fait allusion à une autre méthode pour contourner l'interdiction en utilisant les marchés financiers décentralisés, qui ont vu 30% croissance depuis le début de cette année: «Bien que non favorisé par les régulateurs du monde entier, Les plates-formes de dérivés DeFi sont toujours une option pour les dérivés cryptographiques, car la plupart d'entre eux sont accessibles à n'importe qui de n'importe où avec juste un portefeuille. »

Il semble évident qu'il pourrait y avoir une meilleure solution qu'une interdiction générale, car cela pourrait faire plus de mal que de bien à ce stade, leader du Royaume-Uni. investisseurs vers des marchés sans réglementation ou pour abaisser les normes Know Your Customer, ce qui présente plus de risques pour les investisseurs particuliers qui ne disposent pas des mêmes garanties que les investisseurs institutionnels.

Éducation au détail et engagement réglementaire

Même après avoir annoncé l'interdiction générale des dérivés cryptographiques et des produits sous forme de billets négociés en bourse, Le prix du Bitcoin baisse à $33,000 le Jan. 11 a conduit FCA à émettre un avertissement public sur les risques élevés sous-jacents à tous les actifs cryptographiques et les actifs qui leur sont liés. L'agence a également déclaré: «Si les consommateurs investissent dans ces types de produits, ils doivent être prêts à perdre tout leur argent. »

Hao a expliqué en quoi l'éducation serait une méthode plus efficace pour protéger les investisseurs de détail que les interdictions catégoriques: «L'éducation est la clé, et donner aux investisseurs la possibilité de démontrer leur niveau de connaissances et de compétences avant d'accéder à des produits complexes est crucial. Il a en outre déclaré: "Malheureusement, si les investisseurs de détail sont contraints à des échanges avec des normes de sécurité inférieures dans le stockage virtuel d'actifs, ils pourraient finir par souffrir davantage de cette interdiction. »

La communauté crypto a contribué à ces initiatives en matière d'éducation en établissant des points et des plates-formes pour que les investisseurs de détail soient informés de tous les risques impliqués dans le trading sur les marchés dérivés à effet de levier.. Divers échanges ont des sections d'éducation et de blog sur leur site Web adaptées aux investisseurs particuliers afin de les éduquer sur tous ces aspects. Il existe également des plateformes éducatives exclusives sur la blockchain et la crypto-monnaie, tels que Blockchain Education Network, qui a été lancé par des étudiants du Massachusetts Institute of Technology et de l'Université du Michigan.

Il est également essentiel pour la communauté cryptographique de s'engager avec les gouvernements et les organismes de réglementation pour établir des cadres permettant aux investisseurs de détail de naviguer facilement sur ces marchés. Spiro a déclaré: «Les priorités des régulateurs résident dans la protection de l’écosystème financier et des consommateurs. Travailler en collaboration est le meilleur moyen d'apaiser les préoccupations réglementaires tout en évitant une réglementation onéreuse. »

En raison de la taille et des volumes du Royaume-Uni. marché de détail par rapport au marché mondial des dérivés cryptographiques, il est hautement improbable que cette interdiction ait un impact significatif sur la croissance accélérée des dérivés cryptographiques qui se poursuit dans 2021. Selon Hao:

«La croissance directionnelle des dérivés est claire, et il dépassera le marché au comptant dans un proche avenir. Les échanges ont des clients basés partout dans le monde, et à mesure que l'intérêt pour les crypto-monnaies augmente, les juridictions qui sont plus ouvertes et qui comprennent la meilleure façon de réglementer finiront par être les gagnantes de cette course.

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La source: Cointelegraph

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