기업 공개는 기업을 상장하는 고전적인 방법입니다., 그러나 많은 암호화 회사는 백도어 SPAC 합병으로 규제 조사를 우회합니다.

Connor Sephton 작성

미국 회사의 주식을 대중에게 판매하려는 경우, 전통적으로 여러분은 기업 공개를, IPO로 더 잘 알려진.

IPO는 긴 것으로 시작합니다, 어려운, 증권 거래위원회에 S-1 등록 명세서를 제출하는 비용이 많이 드는 프로세스 (비서).

물론이야, S-1의 목적은 기업이 회사의 주식 매입에 대해 정보에 입각 한 결정을 내리기 위해 대중이 알아야 할 모든 것을 공개하도록하는 것입니다., 그렇지 않으면 증권으로 알려진.

암호 화폐 회사가 초기 코인 제공을 통해 피하려고 시도한 것입니다., SEC가 ICO에서 그렇게 열심히 밟은 이유, DAO와 같은 소송을 제기, Block.one, 전보, 현재 Ripple, 수백만 달러의 벌금을 부과하고 일부 기업이 모금 한 돈을 투자자에게 반환하도록 강요. 전보가 강제로 돌아 왔습니다 $1.2 수십억 $1.7 투자자들로부터 10 억 달러를 모금했습니다. $18.5 백만 벌금.

그리고 여러 암호화 회사가 최근에 성공적인 IPO를 시작했지만, 공개 할 수있는 다른 여러 경로가 있습니다.. 그중에는 직접 공모가 있습니다., SEC의 규정 A에 따라 수행 된 "미니 IPO", 또는 Reg에 따른 "비공개 배치"판매. D — 모금 할 수있는 금액 또는 참여할 수있는 투자자 수를 엄격하게 제한합니다..

SEC 조사를 줄이는 또 다른 공격적인 방법은 점점 인기있는 SPAC입니다., 그 목적을 위해 특별히 만든 상장 기업에 인수되는 백도어입니다..

구식 방식

최근까지, 암호는 가지고 있었다, 대체로, IPO 선택 해제. 미국 최고. exchange Coinbase는 상장 된 가장 큰 "순수"암호 화폐 회사였습니다., 직접 상장 경로를 사용했습니다., 보험업자 회피.

그러나 거래 플랫폼 INX가 5 월 초에 첫 번째 토큰 IPO를 완료했을 때 바뀌 었습니다., 스웨덴 암호화 브로커 Safello가 곧 이어. 그리고 암호화 친화적 인 Robinhood — 최근 GameStop 사태로 인해 매우 뜨거운 물에 빠졌습니다., Dogecoin SNAFU가 뒤 따르는 — 이제 IPO 경로로 가고 있습니다.

많은 기업이 IPO를 피한 이유가 있습니다., 하나. IPO에 걸리는 시간과 함께-일반적으로 12 ...에 18 개월 — 상장 회사는 주요 중개인과 긴밀하게 협력합니다., 보험업자.

보험업자는 규제 문제에 대해 상장 회사와 긴밀히 협력하는 대규모 월스트리트 금융 기관입니다., 광범위한 마케팅 로드쇼 감독, 올바른 주가를 설정하도록 도와주세요., 그런 다음 주식을 구입하고 대규모 기관 고객 네트워크를 통해 재판매합니다..

이는 IPO 비용이 많이들뿐만 아니라, 그들은 작은 투자자가 유명한 목록을 얻는 것을 매우 어렵게 만듭니다.. 이것이 바로 코인베이스가 직접 선택했을 때 지적한 공정성 문제입니다., 그것은 단지 주식을 상장하고 판매하는 것을 의미했습니다. (동전) 나스닥에서.

SPAC 도어

SPAC는 "백지 수표 회사"라고하는 것입니다. 전체 IPO를 거치지 않고 민간 기업이 상장 될 수 있도록하기위한 목적으로 만 만든 회사입니다..

SPAC는 한 가지 목적 (사기업 인수 목적)으로 만 사용할 수있는 SEC 등록 IPO에서 자금을 모금하며 일반적으로 인수 후 NYSE 또는 Nasdaq과 같은 주요 거래소에만 상장됩니다..

점점 인기를 얻고있는 옵션, 그리고 암호 화폐, 특히 핀 테크 업계가 수용 한. 1 월, ICE 소유의 암호 화폐 거래소 Bakkt는 NYSE에 상장 될 SPAC의 VPC Impact Acquisition Holdings와 합병 할 계획을 발표했습니다..

3 월, 소셜 트레이딩 플랫폼 eToro, 암호 화폐와 주식을 모두 다루는 Robinhood 경쟁자, 을 통해 공개 계획을 발표 $10.4 FinTech Acquisition Corp와 10 억 SPAC 합병. V.

같은 달 Bitfury가 소유 한 비트 코인 채굴 회사 인 Cipher는 SPAC 합병을 발표했습니다. $2 10 억 달러에 달하며 합병 회사는 거의 $600 백만 현금.

장점과 단점

SPAC에는 여러 가지 장점이 있습니다., 속도로 시작. IPO는 12 ...에 18 개월, SPAC의 3 ~ 6 개 대비.

그럼 돈이 있어요. IPO가 얼마나 인상되는지는 상황이 발생했을 때 시장 상황에 따라 다르지만 SPAC의 가격은 미리 협상됩니다..

마케팅 비용은 IPO의 확장 된 로드쇼보다 훨씬 저렴합니다., SPAC는 일반적으로 금융 및 산업 분야의 경험이있는 사람들이 후원하므로, 기업은 전문가의 조언을받을 수 있습니다.

반면에, SPAC 스폰서는 일반적으로 20% 합병 후 SPAC에서 공유, 기존 주주 보유 지분 희석. 과, SPAC 투자자는 즉시 주식을 상환 할 수 있습니다., 모금 된 자금의 상단에서.

그 너머, 아직 제출해야 할 SEC 서류가 많고 시간이 적습니다., IPO의 엄격함과 함께 제공되는 실사도 적습니다.. 과, IPO의 인수자는 모든 규제 요건이 충족되었는지 확인합니다., SPAC의 이점이없는 리뷰.

그렇다면 신뢰성이 있습니다.. IPO 경로를 사용하면 SPAC가 제공하지 않는 방식으로.

비공개 배치 및 미니 IPO

규정 A 및 D는 상장을 원하지만 전체 IPO를위한 규모와 리소스가없는 암호 화폐 회사에게 인기있는 규정입니다..

SEC의 Reg. D는 상당히 간단합니다: 사적 배치로 알려진, 그것은 IPO 규정에 따릅니다, 그러나 구매자는 모두“공인 된”투자자 (“부자”또는“전문가”) 여야하며 공개 장애물은 상당히 낮습니다.. 그러나, 투자자는 일반적으로 1 년 동안 주식을 팔 수 없습니다..

Telegram은 TON 블록 체인으로이 경로의 변형을 사용하려고했습니다., Reg에 따라 정교한 투자자 그룹에 토큰을 사전 판매. 디, 블록 체인이 활성화 된 후 대중에게 재판매 할 사람-미래 토큰에 대한 간단한 계약이라고하는 프로세스 (주스). SEC, 하나, 단순히 다소 지연된 증권 제공이라고 불렀습니다., 고소, 소송 중 TON 토큰 판매를 연기하는 법원을 확보했습니다.. 그로 인해 Telegram이 물러서야했습니다..

Reg. ㅏ, 미니 IPO라고도 함, 훨씬 더 평등하다. 아주 잘 작동하게 만든 회사 중 하나는 Exodus입니다., 최근 모금 한 암호 화폐 지갑 메이커 $75 million — Reg에서 허용되는 최대 값. A +, 모든 구매자에게 공개됩니다.. 그리고 주식은 다음날 팔 수 있습니다.

미니 IPO는 덜 부담스러운 것으로 간주 될 수 있지만, Exodus CEO JP Richardson이 최근 CoinTelegraph YouTube AMA에서 말한 것은 쉽지 않습니다..

“실제로 IPO를 수행하고 전체 프로세스를 진행하는 것과 매우 유사합니다.,”Richardson은. “우리는 우리를 도와 줄 최고의 로펌 중 하나 인 Wilson Sonsini를 찾았습니다., Blockstack과 비슷한 일을 한 동일한 회사. 우리는 여름에이 과정을 시작했습니다. 2020. 우리는 9 월에 SEC에 비밀리에 200 페이지의 제공 문서를 제출했습니다..

좋은 타이밍 이었어, MicroStrategy가 수억 달러를 비트 코인에 쏟아 붓고 PayPal이 암호 화폐에 들어간 직후였습니다., 긴 강세장을 촉발, Richardson 추가. 회사 전체 집결, 출애굽기는 4 월에 주식 매각을 시작했습니다. 8. 그러나 관련된 보험업 자나 증권 거래소는 없었습니다..

대신, 출애굽기는 자체 지갑을 통해 주식을 판매했습니다., "이것이 가능하다는 것을 세상에 보여주는 개념 증명,”Richardson은, Exodus가 경험을 사용하여 암호화 회사를위한 미니 IPO 패키지를 만들 계획이라고 덧붙였습니다..

“우리는 실제 제품 자체의 모든 구성 요소를 구축합니다., 주식 발행에, 실제 2 차 거래에,”그는“그런 다음 다른 회사에 가서, 들어와. 출애굽기 플랫폼 내에서 바로 주식 공모를 할 수 있습니다.. 그리고 멋진 점은 야간에 합법적 인 주식을 살 수 있다는 것입니다., 인터넷처럼 토요일이나 일요일에 구입할 수 있습니다.. 인터넷은 항상 잠들다, 우리 주식은 잠들지 않는다. 그리고 그렇게되어야합니다.”

부인 성명. Cointelegraph는이 페이지의 어떤 콘텐츠 나 제품도 보증하지 않습니다.. 우리가 얻을 수있는 모든 중요한 정보를 제공하는 것을 목표로합니다., 독자는 회사와 관련된 조치를 취하기 전에 자신의 조사를해야하며 자신의 결정에 대한 모든 책임을 져야합니다., 이 기사는 투자 조언으로 간주 될 수 없습니다.