DeFi, derivaten en het repareren van een verouderd financieel systeem: Kristin Boggiano

Kristin Boggiano, een advocaat en mede-oprichter van de CrossTower Digital Asset Exchange, ontwikkelde haar ethos over het beschermen van de kwetsbaren tijdens het werken en leven in de Amazone in de jaren tachtig, helpen bij de strijd voor de rechten van het Cofán-volk tegen de grote oliemaatschappijen.

Ze werkte later aan het creëren van op hypotheek gebaseerde derivaten op Wall Street, net voordat exotische derivaten een deel van de schuld op zich namen voor het veroorzaken van de wereldwijde financiële crisis., of GFC. In de nasleep, ze zette haar voorkennis goed in als advocaat op het gebied van regelgeving en hielp bij het vormgeven van markthervormingen.

Mede dankzij de GFC waren instellingen begin 2010 traag in het adopteren van Bitcoin, ze zegt.

'Ik kwam op [Bitcoin] vanuit het perspectief van een advocaat, omdat mijn klanten het wilden kopen en verhandelen. Ik moest uitzoeken wat het was en hoe ik het moest verhandelen,”Herinnert ze zich, terugkijkend op de vroege dagen van cryptomarkten tussen 2011 en 2013.

Vroeger, haar cliënten waren geen ideologische types - het waren instellingen die kansen zagen in arbitrage. "Ze hadden geen filosofisch verlangen om de wereld met Bitcoin te veranderen. Ze zagen het gewoon als een activaklasse, zelfs al 2011 en 2012. " Een van deze klanten was Western Union, een financiële dienstverlener die ze vertegenwoordigde.

Maar Bitcoin werd al snel geconfronteerd met de ineenstorting van zijn primaire beurs, Mt. Gox, en de veel gepubliceerde arrestatie van Ross Ulbricht, die de Darknet-markt van Silk Road exploiteerde.

'Zodra Silk Road is gebeurd, en Mt. Gox, Ik denk dat institutionele participatie twijfelachtig werd vanuit een fiduciair perspectief. Je wilt niet deelnemen aan illegale activiteiten. "

Zeven of acht jaar later, de instellingen keren volledig terug. Boggiano beschouwt goede regelgeving in naam van veiligheid en legaliteit als cruciaal voor het integreren van de crypto-industrie met de bevoegdheden die. Net zoals de Cofán-bevolking van de Amazone milieuregels nodig had om hun land vrij van olieafval te houden, Ze is van mening dat detailhandelaren op dezelfde manier sterke regelgeving nodig hebben om hen te beschermen tegen financiële schade.

Behalve dat hij de voorzitter was van het institutioneel gefocuste platform CrossTower, Boggiano is ook de oprichter en medevoorzitter van Digital Asset Regulatory & Juridische alliantie, wiens “ongeveer 90 leden zijn leidinggevenden, senior juridische en nalevingsfunctionarissen van financiële instellingen en blockchain-technologiebedrijven. "

Voorheen werkte ze als hoofdstrategieadviseur en senior regelgevingsadviseur voor Guggenheim Partners, een beleggingsonderneming met $270 miljard dollar onder beheer. Het bedrijf heeft recente pers gekregen dankzij zijn chief investment officer, Scott Minerd, voorspellen dat Bitcoin zal bereiken $600,000.

Klinkt een beetje afgeleid

Met haar vader als arts bij de luchtmacht, Boggiano groeide op in beweging. 'Ik heb in Texas gewoond, Californië, Taiwan, New Mexico, New Jersey, Colorado en terug naar New Jersey," ze zegt. Toen haar ouders scheidden, ze verdeelde de tijd en woonde bij elk van hen, totdat ze vertrok om ontwikkelingseconomie te studeren aan Sarah Lawrence College, afstuderen in 1992.

Na het schrijven van een proefschrift over het werk van Texaco in Ecuador en de nadelige gevolgen voor de mensenrechten en het milieu van de VS.. buitenlands beleid ten aanzien van ontwikkelingslanden, Ze ontving een beurs om naar Ecuador te reizen, waar ze werkte voor een advocatenkantoor dat opkwam voor de rechten van inheemse volkeren.

“Uiteindelijk vond ik het Cofán-volk in het boven-Amazonebekken, en uiteindelijk een tijdje bij hen blijven wonen, hen te helpen nadenken over hoe ze de titel van hun land kunnen verwerven. " De moeilijkheid was dat de Ecuadoraanse regering rechten bezat op de onderliggende olie, die het wilde uitpakken - met U.S. oliemaatschappijen helpen vaak bij het boren.

Na twee jaar vechten voor inheemse rechten, Boggiano werd geïnspireerd om toe te passen op de rechtenstudie. Ze studeerde af aan de Northeastern University School of Law in Massachusetts in 1997, ook het afronden van een MBA aan dezelfde instelling in 1996.

'In het proces van studeren, Ik raakte gefascineerd door de derivatenmarkten. "

Terwijl ik nog studeer, haar eerste baan in 1995 was bij de handhavingsafdelingen van zowel de Commodity Futures Trading Commission als de Securities and Exchange Commission in New York, beide belast met het reguleren van de VS.. Financieel systeem.

Ze kreeg al snel een baan voor het 'verhandelen of structureren van aandelen en kredietderivaten' voor hedgefondsen en vermogende particulieren namens Merrill Lynch eind jaren '90..

"Ik was aan het werk 18 uren per dag, soms zeven dagen per week - het was gewoon een heel gekke markt. [Voorzitter van de U.S. Federal Reserve Alan] Greenspan hield de rentetarieven erg laag, en mensen waren op dat moment echt op zoek naar opbrengst. Dus bedachten ze creatieve methoden om producten te maken. "

"Ik denk dat ‘81 de eerste ruil was,”Boggiano vertelt Magazine terwijl ze de vroege geschiedenis van derivaten uitlegt voordat ze aan het spel begon. Ze verwijst naar financiële swaps, dit zijn derivatencontracten waarmee partijen de kasstroom van het ene actief voor het andere kunnen verhandelen. Deze namen enorm toe in populariteit omdat beleggers op zoek waren naar rendement na de verlaging van de bankrentetarieven.

“Deviezenderivaten waren begin jaren '90,”Rekent ze uit, eraan toevoegend dat aandelenderivaten begonnen te worden gebruikt rond ‘96, "Maar ze waren net begonnen en ze hebben de definities in 2002 opnieuw gepubliceerd." Werken op de beursvloer, hierdoor zat de jonge Boggiano midden in een financiële revolutie van die tijd.

Dat klinkt allemaal bekend

Op veel manieren, Boggiano's beschrijving van de Wall Street-wereld uit de jaren '90 en begin 2000 nodigt uit tot vergelijkingen met de meer recente gedecentraliseerde financiering, of DeFi, hausse van de cryptocurrency-wereld. Cryptocurrencies zoals Bitcoin boden aanvankelijk geen kansen op een cashflow die boven de waardering uitkwam, maar dat is aan het veranderen met dingen als Ethereum 2.0 het aanbieden van uitzetbeloningen van enkele procenten per jaar.

Vandaag, veel geldschieters zoals BlockFi en Celsius, evenals verschillende uitwisselingen, waaronder Boggiano's CrossTower, bieden kansen om renteopbrengst te verdienen op cryptocurrency-holdings. Verder, DeFi-platforms zoals SushiSwap van Ethereum en PancakeSwap van Binance Smart Chain stellen gebruikers in staat cryptocurrencies uit te wisselen door het gebruik van liquiditeitspools. Deze liquiditeitspools fungeren als gedecentraliseerde kasreserves waaraan iedereen kan bijdragen, waarbij die contribuanten vervolgens opbrengst verdienen in de vorm van handelsvergoedingen.

Het concept van DeFi wordt "financiële Lego" genoemd,”En gaat veel dieper. De tokens die inzetten in deze liquiditeitspools vertegenwoordigen, kunnen zelf op andere platforms worden ingezet (of voertuigen, zoals ze in de begintijd van Boggiano zouden kunnen zijn genoemd) om opbrengstlandbouw mogelijk te maken, genereren vaak tokens in nieuwe projecten die onmiddellijk of over meerdere jaren onvoorwaardelijk kunnen worden.

Net als de 18-urige dagen die Boggiano vertelt, er is geen tekort aan "DeFi degens" die de slaap overslaan om hun oogstboerderijen te beheren op een groot aantal nieuw opkomende platforms. De beroemde Sam Bankman-Fried van FTX brengt bijna elk wakker moment door aan zijn bureau in Hong Kong en slaapt op een zitzak op kantoor.

In 2000, Boggiano verliet de vloer om bij een advocatenkantoor te werken en te helpen bij het bouwen van nieuwe producten voor het nieuwe financiële ecosysteem. 'Het was een wilde markt. Ik deed kredietverzuimswaps op door woninghypotheken gedekte effecten, en die vervolgens in andere voertuigen plaatsen," ze legt uit.

In 2007 en 2008, de wereldwijde financiële crisis heeft de markt gedecimeerd.

'Eens crashte de markt, Ik werd een regelgevingsadvocaat en hielp bij het vormgeven van regelgeving van pre-Dodd-Frank [Wall Street Reform and Consumer Protection Act], helemaal door het maken van meer dan 200 regels,”Vertelt Boggiano, herinnerend aan het tumultueuze tijdperk waarin ze werkte aan het creëren van stabiliteit door middel van regulering en toezicht.

Het is misschien niet eerlijk om alle schuld voor hebzucht toe te wijzen aan de vernieuwers van Wall Street; het waren de investeerders, ten slotte, die rendement op hun kapitaal eisten ondanks een moeilijk economisch klimaat waarin de voorheen hoge rentetarieven waren gedaald. U kunt uw geld niet langer op een bankrekening zetten en het zo constant zien groeien. Met het idee dat geld een gunstige rente zou moeten opleveren, die generaties lang stevig verankerd is, het creëren van exotische nieuwe methoden om dit te bereiken lijkt onvermijdelijk.

Bitcoin uit de as

Het was tijdens de gevolgen van deze crisis dat velen de stabiliteit en zelfs de legitimiteit van het financiële systeem, grotendeels gecentreerd op Wall Street, in twijfel trokken..

Wat deze vroege derivatenmarkt serieuzer maakte dan een anoniem online DeFi-casino, was dat het geld dat erdoorheen stroomde niet het gokbudget was van zelfbenoemde 'degens' die zonder kritische analyse 'instapten' met nieuwe opbrengststrategieën.. In plaats daarvan, het geld vertegenwoordigde vaak het spaargeld en de hypotheken van gewone mensen.

Wie kan er beter in een rol als toezichthouder stappen dan iemand die dit cruciale gebied door en door begreep? Die persoon was Boggiano, die zich terugtrok uit de chaos van de handelsvloer naar een advocatenkantoor waar ze zou werken om te helpen bij de wederopbouw van het systeem in de hoop het vertrouwen van mensen terug te winnen.

Het was in deze positie als advocaat dat Boggiano Bitcoin tegenkwam 2011. Grote financiële instellingen waarmee ze samenwerkte, waren erin geïnteresseerd, maar ze waren schichtig.

Het controleniveau was destijds erg hoog, niet in de laatste plaats omdat het Bernie Madoff Ponzi-plan onlangs aan het licht was gekomen en de industrie in beweging was, Boggiano legt uit.

Vandaag, dingen zijn anders.

"We zien ongetwijfeld de deelname en acceptatie van Bitcoin vanuit institutioneel perspectief,”Beweert Boggiano, een opsomming van Elon Musk, MicroStrategy, Visa en Mastercard, evenals de schenkingsfondsen van grote instellingen zoals Harvard, Stanford en Yale als onlangs bekeerde supporters. Er is zelfs belangstelling op verschillende nationale niveaus, zoals China en de Verenigde Staten die werken aan een digitale yuan en dollar, respectievelijk.

"Ik denk dat er een natuurlijk is, gezonde concurrentie die Bitcoin heeft met betrekking tot het monetair beleid in de Verenigde Staten en elders. Die concurrentie is een goede zaak, want het dwingt landen om na te denken over hun economische systemen. "

"We zullen de komende drie tot vijf jaar een aanzienlijke acceptatie en verandering zien - het wordt een andere economie,”Zegt ze vol vertrouwen.

Een vraag die bij me opkomt is of sommige instellingen het gevoel hebben dat ze de cryptoboom hebben gemist, aangezien ze in de beginjaren vaak verhinderd werden door de daarmee gepaard gaande onzekerheid. Boggiano beschouwt dit niet als een gemiste kans, maar als een gepaste oefening in voorzichtigheid. "Ik denk dat ze de voorzichtige analyse uitvoeren die ze nodig hebben om hun investeerders te beschermen. Ik denk dat je meer activiteit hebt gezien van prop-desks, die niet hoeven te rapporteren aan investeerders," ze zegt.

"Ik denk dat het verhaal voor instellingen is dat er voldoende adoptie is, [wanneer] het aantal Bitcoin-wallets dat wordt gebruikt, is aanzienlijk, het wordt een stuk minder waarschijnlijk dat het gewoon naar nul zal dalen. "

Boggiano zegt dat het belangrijk is om particuliere beleggers die naast de instellingen spelen, te beschermen. "We hebben een zeer verouderd financieel systeem en regelgevingsproces - ik denk dat er een natuurlijke strijd gaande is tussen innovatie, en proberen de detailhandel te beschermen. "

Elke investering die aan de detailhandel wordt aangeboden, ze legt uit, wordt strenger onderzocht dan die waarin alleen ervaren beleggers zijn, zoals instellingen en vermogende particulieren, kan deelnemen aan, aangezien wordt aangenomen dat laatstgenoemde entiteiten beter zijn toegerust om de investeringen te begrijpen en verliezen te beheren. "Die beveiligingen zijn er, dus er is geen fraude, er is geen manipulatie. "

Nog steeds, Boggiano erkent, "Het is in de eerste plaats een door de detailhandel aangestuurde beleggingscategorie geweest die - meestal - zeer ongebruikelijk is, activaklassen worden beheerd door instellingen. "

Meer regelgeving, minder privacy?

“Met betrekking tot Bitcoin, Ik voel dat er een morele plicht is om een ​​middel te ontwikkelen om privacy te bevorderen, maar zorg voor veiligheid,”Zegt Boggiano. Terwijl ze privacy waardeert, Ze vindt het beschermen van particuliere beleggers en de bredere bevolking een hogere prioriteit.

Een voorbeeld van dit heilzaam zijn kwam tijdens de opstand van het Capitool, waar onderzoekers Nick Fuentes hebben opgespoord, wie zou ontvangen 13.5 Bitcoin van een buitenlandse donor. Volgens Boggiano, dat was een geweldige demonstratie van het deanonimiseren van Bitcoin-transacties door het volgen van 'digitale broodkruimels' in naam van de openbare veiligheid.

Coinbase is een bedrijf waarvan wordt gezegd dat het autoriteiten helpt deze digitale broodkruimels te volgen het leveren van cryptobewakingsdiensten aan de VS.. overheidsinstellingen zoals de Drug Enforcement Administration en de Internal Revenue Service.

"We moeten echt een alternatieve manier ontwikkelen om de privacy van mensen te beschermen, maar ook om transacties in verband met mensenhandel en drugskartels op te sporen, omdat dat geen acceptabele bedrijfstakken zijn. "

Boggiano is, in sommige opzichten, de spiegel tegenover Erik Voorhees, een eerdere Journeys-geïnterviewde en mede-Bitcoin-ondernemer die ook een uitwisselingsplatform heeft, wie zei dat "Instellingen en de overheid puur bestaan ​​om de macht van mensen over geld in te perken."

Terwijl het standpunt van Voorhees een individualistisch ethos van ongebreidelde vrijheid weerspiegelt waar collectivistische instellingen de machtige en ambitieuze, Boggiano beschrijft in plaats daarvan regeringen en voorschriften als noodzakelijk om de kwetsbaren te beschermen, zoals de Cofán-bevolking in de Amazone die milieuregels nodig hadden om hun land vrij van olieafval te houden.

"Overgelaten aan de eigen apparaten van mensen, je krijgt deze onevenwichtigheden in macht en dat kan zeer destructief zijn voor mensen in kwetsbare posities," zij beweert.

Laten we advertenties blokkeren! (Waarom?)

Bron: CoinTelegraph

bezig met laden...