Ethereum ETFs ở đây, xây dựng trường hợp để Hoa Kỳ chấp thuận các quỹ BTC và ETH

Không giống như nước láng giềng phía nam tiếp tục trì hoãn, Canada dường như đang theo dõi nhanh các tài sản tiền điện tử - điều hiển nhiên một lần nữa vào tuần trước trong việc bật đèn xanh theo quy định cho ba Ether mới (ETH)-quỹ giao dịch dựa trên trao đổi, Bắc Mỹ đầu tiên.

“Có một quỹ ETF dễ dàng tiếp cận ở Canada thay đổi bối cảnh cạnh tranh,”Campbell Harvey, giáo sư kinh doanh quốc tế tại Trường Kinh doanh Fuqua của Đại học Duke, nói với Cointelegraph. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ sẽ cảm thấy áp lực để sớm phê duyệt ETF dựa trên tiền điện tử, có lẽ trong vòng vài tháng, Harvey nói.

“Ngày càng khó để đưa ra trường hợp loại trừ tiền điện tử,”Anh ấy giải thích thêm, thêm vào: “Hãy xem xét một nhà đầu tư tổ chức muốn có một danh mục đầu tư đa dạng. Tất nhiên, danh mục đầu tư đó sẽ bao gồm những cái tên như Apple với $2 nghìn tỷ vốn hóa thị trường. Nhưng còn tiền điện tử thì sao?”

Vào tháng Tư 17, Đầu tư có Mục đích, Evolve ETF và CI Global Asset Management đều đã được các cơ quan quản lý của Canada phê duyệt để khởi chạy Ether ETF. Sự kiện đó, trong khi được hầu hết mọi người nhìn nhận một cách tích cực, vẫn đặt ra một vài câu hỏi.

Làm sao, nếu ở tất cả, Ether ETF có thực sự khác với Bitcoin không (BTC) ETF? Liệu nó có cùng thị trường mục tiêu hoặc cùng thành công về tài sản đang được quản lý như Mục đích Bitcoin ETF không, ví dụ, đã thu hút 1.23 tỷ đô la Canada ($983 triệu) kể từ khi ra mắt vào tháng 2? Cho vẫn đề đó, ETF dựa trên tiền điện tử có tầm quan trọng như thế nào với tư cách là một lớp - chúng chỉ là một ngôi nhà nửa chừng trên con đường dẫn đến việc áp dụng tiền điện tử rộng rãi, cuối cùng có khả năng bị thay thế bởi các dịch vụ tài chính phi tập trung?

Chris Kuiper, Phó chủ tịch của CFRA - một công ty phân tích và nghiên cứu - nói với Cointelegraph rằng cho biết cả nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức đều thích đầu tư tiền điện tử “theo cách thức có trọng số vốn hóa thị trường,”Để không cố gắng chọn người chiến thắng và kẻ thua cuộc. Vì thế, một ETF cho Ether, tiền điện tử lớn thứ hai, là một điểm cộng và "sẽ cho phép họ bắt đầu tạo danh mục đầu tư này."

Nhưng BTC và ETH cũng có thể phân chia theo các hướng khác nhau, Kuiper đã thêm, và cuối cùng, Ether có thể thu hút thành phần cử tri duy nhất của riêng nó. Rốt cuộc, “Nhiều [các nhà đầu tư] đang bắt đầu coi Bitcoin là lớp cơ sở tiền tệ hoặc vàng 2.0 và thậm chí là một giải pháp thay thế cho tài sản dự trữ ngân khố của công ty,”Kuiper lưu ý, giải thích thêm về điều đó cho những người coi Bitcoin là "kho lưu trữ cuối cùng" của giá trị, họ "muốn mã không thay đổi và để các giao dịch tiếp tục chậm." Anh ấy nói thêm:

“Những người ủng hộ Ethereum, Tuy nhiên, đang xem xét khả năng của Ethereum đối với các hợp đồng có thể lập trình - tức là, mã thông báo thông minh - và cho tất cả các loại ứng dụng được xây dựng trên Ethereum. […] Đây là một quan điểm rất khác và những nhà đầu tư này có thể không quan tâm đến Bitcoin, nhưng có thể quan tâm nhiều đến việc tiếp xúc Ethereum như một loại nền tảng mới. ”

Som Seif, Giám đốc điều hành của Purpose Investments, cũng có vẻ như thấy các ứng dụng tiềm năng rộng rãi hơn cho Ether ETF, chẳng hạn như một cách đầu tư vào nền tảng công nghệ. Anh ấy gần đây đã bình luận: “Chúng tôi đang dân chủ hóa quyền truy cập vào Ether, làm cho quá trình sở hữu Ether dễ dàng hơn bao giờ hết. Chúng tôi tin rằng Ether […] sẵn sàng tiếp tục quỹ đạo tăng trưởng của mình và vừa là một công nghệ tiện ích quan trọng vừa được sử dụng rộng rãi như một tài sản đầu tư. ”

Jeff Dorman, giám đốc đầu tư của công ty quản lý đầu tư Arca, nói với Cointelegraph rằng phần lớn các nhà đầu tư ngày nay vẫn không hiểu - thậm chí họ cũng không biết - Ethereum và nó khác với Bitcoin như thế nào. Mà nói, đối tượng thị trường cho các quỹ giao dịch trao đổi BTC và ETH về cơ bản là giống nhau, theo quan điểm của anh ấy - tức là, "Những người bị hạn chế hơn trong khả năng mua tài sản kỹ thuật số trực tiếp." Điều này bao gồm các cố vấn tài chính và các quỹ có nhiệm vụ cổ phần.

Liệu Ether ETF có tăng giá cũng như người anh em họ BTC của nó không?

Như đã nêu, Mục đích Bitcoin ETF đã thành công rực rỡ bởi hầu hết các tài khoản. Một ETF Ether có thu hút được sự chú ý ở bất kỳ đâu không?

Kuiper hy vọng Ether ETF của Purpose Investments “sẽ thành công cũng như về mặt thu nhập tài sản, nhưng tôi sẽ không mong đợi nó thu được lượng tài sản tương tự như Bitcoin ETF của họ ”. Bitcoin vẫn là tiền tệ hàng đầu của tiền điện tử, và ngay cả khi sự thống trị của nó đã giảm đi gần đây, nó vẫn chiếm khoảng 50% tổng vốn hóa thị trường. Ether, ở vị trí thứ hai, những con đường mòn phía sau, chỉ với 12% đến 13% thị phần. Người ta có thể mong đợi tỷ lệ nắm giữ gần như tương tự với các ETF tương ứng của nó, Kuiper nói, thêm vào:

“Nếu bạn nhìn vào một cái gì đó giống như sự tin tưởng Grayscale ở Hoa Kỳ., AUM của nó cho Bitcoin đã hết $40 tỷ, trong khi ETH thấp hơn một chút $8 tỷ - hoặc khoảng một phần năm. Vì vậy, tôi mong đợi Mục đích Ethereum ETF AUM có thể sẽ chững lại ở mức 1/4 đến 1/5 so với ETF Bitcoin chị em của họ, nhưng đó vẫn nên được coi là một thành công ”.

Scott Freeman, đồng sáng lập và đối tác của JST Capital, nói với Cointelegraph: “Chúng tôi sẽ không ngạc nhiên nếu các ETF ETH cũng hoạt động tốt, nhưng chúng tôi hy vọng con số này sẽ tương ứng với tỷ lệ hiện có của giá trị vốn hóa thị trường của họ. " Về điểm hấp dẫn của cả hai loại ETF, Freeman nói:

“Có nhiều nhà đầu tư muốn tiếp xúc với BTC và các tài sản tiền điện tử khác nhưng lại muốn làm điều đó thông qua nhà môi giới hoặc người quản lý tiền hiện tại của họ. Họ không muốn sử dụng nhà môi giới tiền điện tử, nói cách khác, và đó là nơi mà các quỹ giao dịch trao đổi dựa trên tiền điện tử có thể giúp đỡ. ”

Dorman nói với Cointelegraph rằng anh ấy cũng mong đợi Ether ETF sẽ hoạt động tốt, mặc dù chủ yếu là “bởi vì thế giới chứng khoán bị đói đối với việc tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số, và đây sẽ là một cách chơi thuần túy khác để tiếp cận mà không bị ảnh hưởng bởi quy trình công việc môi giới và ngân hàng truyền thống. "

Liệu áp lực lên SEC sẽ theo sau?

Liệu SEC có sớm cảm thấy bắt buộc phải trả lời Canada với những phê duyệt tương tự của chính họ hay không? “SEC không phải làm bất cứ điều gì liên quan đến Canada,”Kuiper nói với Cointelegraph, “Nhưng tôi nghĩ họ có thể cảm thấy một số áp lực để duy trì tính cạnh tranh và bắt đầu chấp thuận hoặc ít nhất là cung cấp thêm chi tiết và hướng dẫn về một ETF Bitcoin - hiện họ có ít nhất đơn đăng ký từ tám công ty ETF khác nhau.”

Kathleen Moriarty, cố vấn cấp cao tại Chapman và Cutler LLP, nói với Cointelegraph: “SEC chắc chắn sẽ lưu ý rằng Canada đã niêm yết các ETF Bitcoin và Ethereum. Cho rằng chúng tôi có mối quan hệ với Canada trong lĩnh vực chứng khoán, điều này sẽ cộng hưởng với SEC nhiều hơn so với nếu một quốc gia có thị trường chứng khoán mới liệt kê các ETF này ”. Điều đó đang được nói, Moriarty đã thêm:

“SEC không giữ bí mật về sự thật, các vấn đề và quy trình ra quyết định của các cơ quan quản lý Canada và tự xem mình là cơ quan quản lý chứng khoán toàn cầu hàng đầu. vì thế, nó sẽ không muốn bị nhìn thấy để ‘đóng dấu cao su’ một sản phẩm mới dựa trên ví dụ của một cơ quan quản lý khác. ”

Harvey nói với Cointelegraph: "Trong quá khứ, SEC đã chống lại các ETF chủ yếu vì họ sợ bị thao túng một số nguồn cấp dữ liệu giá từ các sàn giao dịch có chất lượng không rõ ràng. Tôi nghĩ rằng chúng tôi có đủ quy định đầy đủ, trao đổi chất lỏng ở Hoa Kỳ. để giảm thiểu những lo ngại đó. ” Điều này kết hợp với một chủ tịch đại lý mới, Gary Gensler, người “hiểu không gian, có nghĩa là có thể là vấn đề trong vài tháng trước khi chúng tôi có Hoa Kỳ. ETF tiền điện tử dựa trên. "

Nhưng Gensler, người đã từng dạy một khóa học về blockchain tại MIT, có thể có những ưu tiên khác. “Gensler sẽ rất bận rộn với ESG [thuộc về môi trường, quản trị xã hội và doanh nghiệp], SPAC [các công ty mua lại mục đích đặc biệt] và các vấn đề về cấu trúc thị trường. Việc giải quyết các vấn đề hiện có có thể cao hơn trong danh sách việc cần làm của anh ấy so với việc cho ra đời một sản phẩm phức tạp mới có thể gây ra các vấn đề.,”Moriarty nói, người đã làm việc với Cameron và Tyler Winklevoss trong lần nộp đơn đầu tiên lên SEC cho ETF Bitcoin trong 2013 - đã bị từ chối bởi cơ quan trong 2017.

Một quan điểm khác được chia sẻ với Cointelegraph bởi một chuyên gia muốn giấu tên là SEC đang hoan nghênh các danh sách của Canada, như bây giờ nó có thể thấy "trong cuộc sống thực" cách các quỹ tiền điện tử này thực sự hoạt động, liệu chúng có gây ra vấn đề không, và “trải nghiệm khách hàng” tích cực ở mức độ nào.

"Theo kinh nghiệm của tôi, Mỹ. các cơ quan quản lý chưa bao giờ bị ảnh hưởng bởi Canada,”Dorman nói với Cointelegraph. “Các quỹ ETF vẫn còn nhiều năm nữa ở Hoa Kỳ., bởi vì hầu hết các vấn đề mà SEC đưa ra trong các lần từ chối trước đây của họ vẫn chưa được giải quyết ”.

Một dấu hiệu khác cho thấy tiền điện tử đã đến?

Từ quan điểm toàn cầu, Tuy nhiên, Các phê duyệt Ether ETF gần đây của Canada không thể được coi là một dấu hiệu khác cho thấy tiền điện tử đang chuyển sang xu hướng tài chính chủ đạo?

Nó xác thực thêm "rằng tiền điện tử ở đây để tồn tại,”Kuiper nói, vì “thị trường và cơ sở hạ tầng tiếp tục mở rộng”. Và Harvey nói với Cointelegraph: “Tiền điện tử hiện đang là xu hướng chủ đạo. IPO của Coinbase là bước ngoặt. Chúng ta sẽ thấy ngày càng nhiều ETF dựa trên các đồng tiền khác ”.

Nhưng Harvey có nhiều sắc thái hơn về tác động lâu dài của ETF: “Một lý do lớn mà các nhà đầu tư tổ chức đã tránh xa tiền điện tử cho đến nay là vấn đề lưu ký,”Anh ấy nói, thêm vào: “Họ không có cơ chế để lưu trữ các khóa cá nhân. Họ không muốn chịu rủi ro giám hộ. Các quỹ ETF giải quyết những vấn đề này ”. Nhìn xa hơn về con đường, Tuy nhiên, tài chính phi tập trung có thể đưa những khoản tiền này ra khỏi hoạt động kinh doanh. Như Harvey đã lưu ý:

“Tại sao phải trả phí của một quỹ ETF khi bạn dễ dàng nắm giữ“ vật chất ”? Vấn đề duy nhất cần được giải quyết là vấn đề quyền giám hộ - và giải pháp cho điều đó dường như sẽ đến. "

Dorman đồng ý rằng lợi ích chính của các quỹ này là quyền truy cập mà họ cung cấp cho các nhà đầu tư không có khả năng mua và lưu ký BTC và ETH trực tiếp. Cho họ, “Đó là một dịch vụ đáng giá miễn là phí thấp,”Nhưng anh ấy đã thêm vào cảnh báo này:

“Về cơ bản, các sản phẩm này phục vụ cho các quy trình làm việc truyền thống của nhà đầu tư hơn là ngược lại - nhằm giúp các nhà đầu tư hiểu và sử dụng các quy trình công việc mới để sở hữu và lưu ký tài sản kỹ thuật số. Cuối cùng, hầu hết các quỹ này sẽ lỗi thời, nhưng họ là cầu nối cần thiết lúc này ”.

Hãy chặn quảng cáo! (Tại sao?)

Nguồn: Cointelegraph

Đang tải...