Ether (ETH) đã vượt trội hơn Bitcoin (BTC) bởi 32% kể từ tháng 5, và mặc dù đã có một loạt các báo cáo tăng giá ổn định từ JPMorgan Chase và Goldman Sachs, các chỉ số phái sinh cho thấy các yếu tố của sự giảm giá trong cả hai tài sản.

Giá Ether và Bitcoin thay đổi kể từ tháng 5. Nguồn: TradingView

Bitcoin đang giao dịch 41% bên dưới của nó $64,900 cao nhất mọi thời đại, và động thái đó đã thúc đẩy “Chỉ số Sợ hãi và Tham lam tiền điện tử” xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3 2020. Trong khi các nhà kinh doanh bán lẻ lo ngại sự sụt giảm, công ty đầu tư toàn cầu Guggenheim Investments đã đệ trình lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ về một quỹ mới có thể tìm cách tiếp xúc với Bitcoin.

Nhà đầu tư tỷ phú Stanley Druckenmiller nhắc lại lập trường lạc quan của mình đối với Bitcoin khi nói:

“Tôi nghĩ BTC đã chiến thắng trong trò chơi lưu trữ giá trị vì đó là một thương hiệu, nó đã tồn tại khoảng 13–14 năm và nó có nguồn cung hữu hạn”.

Động lực mạng Ethereum đã rất nổi bật

Ethereum đã vượt qua Bitcoin về doanh thu của thợ đào và giá trị mạng được giao dịch đúng như một báo cáo từ Goldman Sachs tiết lộ rằng ngân hàng đầu tư toàn cầu tin rằng Ether có “cơ hội cao để vượt qua Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị thống trị.” Báo cáo ghi nhận sự tăng trưởng của tài chính phi tập trung (DeFi) sector và mã thông báo nonfungible (NFT) hệ sinh thái được xây dựng trên Ethereum.

Máy khai thác mạng Bitcoin và Ethereum’ doanh thu, đô la Mỹ. Nguồn: CoinMetrics

Lưu ý cách khai thác Ethereum’ doanh thu vượt xa doanh thu đáng kể đối với các thợ đào Bitcoin trong tháng 5, đạt đến một $76 hàng triệu trung bình hàng ngày. Con số này đã vượt qua Bitcoin $45 hàng triệu thợ mỏ’ doanh thu, bao gồm 6.25 Trợ cấp BTC cho mỗi khối, cộng với phí giao dịch.

Tình huống tương tự cũng xảy ra với số tiền được giao dịch và chuyển khoản trên mỗi mạng. Lần đầu tiên, Ethereum thể hiện một lợi thế đáng kể, theo số liệu này.

Giao dịch trung bình hàng ngày của mạng Bitcoin và Ethereum, đô la Mỹ. Nguồn: CoinMetrics

Biểu đồ trên cho thấy mạng Ethereum đang ổn định $25 trung bình một tỷ mỗi ngày, cái nào là 85% cao hơn Bitcoin. Stablecoin chắc chắn đóng một vai trò quan trọng, nhưng cũng vậy $50 tỷ giá trị ròng bị khóa trong các ứng dụng tài chính phi tập trung.

Phí bảo hiểm tương lai hơi giảm

Khi đo lường phí bảo hiểm của hợp đồng tương lai, cả Bitcoin và Ether đều hiển thị mức độ giảm giá tương tự. Tỷ giá cơ bản đo lường sự khác biệt giữa hợp đồng tương lai dài hạn hơn và mức thị trường giao ngay hiện tại.

Hợp đồng tương lai một tháng thường giao dịch với phí bảo hiểm 10% –20% so với các giao dịch giao ngay thông thường để biện minh cho việc khóa tiền thay vì rút tiền mặt ngay lập tức.

Phí bảo hiểm hàng năm của hợp đồng tương lai Bitcoin và Ether của OKEx (nền tảng). Nguồn: Nghiêng

Như mô tả ở trên, phí bảo hiểm tương lai đã ở dưới 10% kể từ tháng 5 19 sự cố cho cả Bitcoin và Ether. Điều này cho thấy một sự giảm giá nhẹ, mặc dù khác xa một chỉ số tiêu cực, được gọi là lạc hậu.

Ether's 25% tín hiệu lệch delta “nỗi sợ”

Để đánh giá các nhà giao dịch Ether’ lạc quan, người ta nên nhìn vào 25% delta xiên. Chỉ số sẽ chuyển sang tích cực khi phí bảo hiểm quyền chọn bán từ trung tính đến giảm giá cao hơn so với các quyền chọn mua có rủi ro tương tự. Tình huống này thường được coi là một “nỗi sợ” kịch bản. Mặt khác, một độ lệch tiêu cực dẫn đến chi phí bảo vệ tăng giá cao hơn và hướng đến xu hướng tăng giá.

Tùy chọn Ether 25% delta xiên. Nguồn: KHỐI LƯỢNG

Tương tự như phí bảo hiểm tương lai, Tùy chọn Ether’ 25% delta xiên đã ở trên 10% kể từ tháng 5 19. Điều này cho thấy rằng các nhà tạo lập thị trường và cá voi không sẵn sàng cung cấp các biện pháp bảo vệ giảm giá, chỉ ra “nỗi sợ.”

Mặc dù tránh xa một tình huống bất lợi cao, cả hai chỉ báo phái sinh của Ether đều chỉ ra sự thiếu hoàn toàn về xu hướng tăng giá, mặc dù altcoin 270% đạt được từ năm đến nay.

Đối mặt với dữ liệu đáng thất vọng này, một số nhà phân tích sẽ tìm thấy “thủy tinh đầy một nửa,” vì nó để lại chỗ cho một bất ngờ tích cực. Đề xuất cải tiến Ethereum 1559, hoặc EIP-1559, dự kiến ​​vào tháng 7, sẽ tạo ra một khoản phí mạng cơ sở sẽ dao động dựa trên nhu cầu mạng. Bản cập nhật cũng đề xuất đốt phí giao dịch, do đó giới thiệu giảm phát cho hệ sinh thái Ethereum. Nhà phân tích Rick Delaney của OKEx tuyên bố rằng “có thể nâng cao sức hấp dẫn của tài sản đối với các nhà đầu tư giàu có nhất hành tinh.”

Các quan điểm và ý kiến ​​được thể hiện ở đây chỉ là quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Cointelegraph. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều có rủi ro. Bạn nên tiến hành nghiên cứu của riêng mình khi đưa ra quyết định.