Người mua XRP trở lại Ripple, lập luận rằng nó không phải là một bảo mật

Vào tháng 12. 22, 2020, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã đệ đơn khiếu nại Ripple Labs. Đơn khiếu nại về cơ bản cáo buộc rằng Ripple đã tham gia nhiều năm, hoạt động liên tục của việc bán bất hợp pháp chưa đăng ký, chứng khoán không được miễn trừ dưới dạng mã thông báo XRP của nó.

Khiếu nại này, đã được nộp vào ngày cuối cùng trong nhiệm kỳ của cựu Chủ tịch SEC Jay Clayton tại ủy ban, dẫn đến một lượng đáng kể các bài bình luận công khai, như không có gì bất thường đối với vụ kiện tụng của SEC chống lại những người chơi lớn trong không gian tiền điện tử. Điều bất thường về SEC so với Ripple là phản ứng từ một bộ phận khá lớn người mua XRP.

Có liên quan: SEC so với. Ripple: Một sự phát triển có thể đoán trước nhưng không mong muốn

Vào tháng 1. 1, 2021, một nhóm người mua XRP do luật sư John Deaton dẫn đầu đã nộp đơn yêu cầu một giấy ủy quyền ở Quận Rhode Island, yêu cầu tòa án buộc SEC loại trừ mã thông báo XRP của họ khỏi vụ kiện tụng đang chờ xử lý chống lại Ripple với lý do các nguyên đơn đã không mua hợp đồng đầu tư. Bản kiến ​​nghị lập luận rằng SEC, dưới sự lãnh đạo của chủ tịch lúc đó là Clayton, lạm dụng quyền hạn của mình đối với một nhà cung cấp có động cơ chính trị chống lại Ripple. Bất kể động cơ của Clayton là gì, bản kiến ​​nghị đáng được phân tích kỹ hơn.

Phản hồi của công chúng đối với kiến ​​nghị

Phản ứng của công chúng đối với vụ kiện của SEC rất nhanh chóng và mạnh mẽ. Trong vòng vài ngày sau khi hành động được công bố, vốn hóa thị trường cho XRP đã giảm đáng kinh ngạc 63%, mất về $15 tỷ giá trị. Trong khi việc xem xét dữ liệu giá cả do CoinMarketCap duy trì chỉ ra rằng phần lớn giá trị đó đã phục hồi khi thị trường tiền điện tử bùng nổ, về văn bản này, XRP đã không đạt đến mức giá mà nó được giao dịch trước khi vụ kiện được bắt đầu - như trường hợp của các loại tiền điện tử hàng đầu khác, chẳng hạn như Bitcoin (BTC) hoặc Ether (ETH), được lên từ $19,500 vào tháng 12. 15, 2020, nhiều hơn $60,000 vào tháng ba 14; và từ $589 vào tháng 12. 15, 2020, nhiều hơn $1,924 vào tháng ba 13, 2021, tương ứng.

Một phần lớn của vấn đề, từ quan điểm của người mua XRP, là quyết định hoàn toàn dễ hiểu của một số lượng lớn các sàn giao dịch và nền tảng tiền điện tử để xóa XRP hoặc tạm dừng bán hàng cho các khách hàng có trụ sở tại Hoa Kỳ. Binance.US, Bittrex, Blockchain.com, Coinbase, Crypto.com, eToro, OKCoin và Wirex (một doanh nghiệp thanh toán tiền điện tử) nằm trong số hơn 50 các doanh nghiệp đã tạm ngừng giao dịch bằng XRP. Vì các sàn giao dịch được quy định không được phép giao dịch chứng khoán chưa đăng ký, đây là một quyết định hợp lý cho những doanh nghiệp này, nhưng hậu quả của những thay đổi này có thể sẽ tàn phá Ripple và những người nắm giữ mã thông báo XRP.

không may, tin xấu cứ tiếp tục đến. Việc giảm giá và hủy niêm yết XRP cũng đi kèm với việc thanh lý các khoản nắm giữ XRP của các công ty đầu tư có trụ sở tại Hoa Kỳ như Grayscale và Bitwise Asset Management. Bất kể điều gì xảy ra, điều này có thể khiến các nhà đầu tư lớn thận trọng về XRP trong tương lai gần.

Tuyên bố của Deaton, và XRP có phải là bảo mật không?

Như được đề cập ở trên, vào tháng 1. 1, 2021, một bản kiến ​​nghị đã được đệ trình ở Rhode Island nhằm tìm cách ngăn chặn các tuyên bố của SEC về XRP thuộc sở hữu của một nhóm mua hàng. John Deaton, một luật sư với kinh nghiệm kiện tập thể, tuyên bố trong đơn kiến ​​nghị rằng anh ta và những người khác như anh ta đã không mua XRP như một khoản đầu tư hoặc coi nó là một khoản bảo mật. Đoạn văn 45 của đơn khiếu nại cho thấy rằng XRP là một loại tiền tệ, tiền ảo hoặc hàng hóa, hoặc mã thông báo tiện ích, và, vì thế, không phải là bảo mật. Để ủng hộ kết luận này, Deaton lập luận rằng XRP có một số cách sử dụng về cơ bản ngăn nó được phân loại là bảo mật.

Bản ghi nhớ ủng hộ kiến ​​nghị cho thấy rằng XRP có một loạt các chức năng hợp pháp, chẳng hạn như tăng tốc độ thanh toán quốc tế, hoạt động như một khoản thanh toán thay thế hoặc một chất thay thế tiền tệ, và phục vụ như một phương tiện trao đổi nước ngoài. Bản kiến ​​nghị tuyên bố rằng những trường hợp sử dụng này chứng minh rằng XRP không phải là bảo mật. không may, SEC chưa bao giờ chấp nhận khái niệm rằng tiện ích tự nó có nghĩa là tài sản không phải là chứng khoán. Theo SEC, câu hỏi đặt ra là tài sản được tiếp thị như thế nào và kỳ vọng hợp lý của người mua.

Quan điểm của SEC về vấn đề này không phải là duy nhất đối với tài sản kỹ thuật số. Ví dụ, SEC đã phát hành một bản phát hành trong 1969 giải thích rằng mặc dù rượu whisky có công dụng như một thức uống có cồn, một phần thu nhận rượu whisky vẫn có thể là một hợp đồng đầu tư:

“Người mua hóa đơn kho rượu whisky không được cung cấp hoặc bán các biên lai đó nhằm mục đích mua và sở hữu rượu whisky. Hơn, người mua trong những trường hợp này đang đầu tư theo một thỏa thuận trong đó dự tính rằng những người khác sẽ thực hiện các dịch vụ làm tăng giá trị của rượu whisky và cuối cùng cũng sẽ bán rượu whisky trong những trường hợp dự kiến ​​mang lại lợi nhuận cho người mua-nhà đầu tư. ”

Phân tích này áp dụng ngay cả khi phiếu nhập kho cho người mua quyền mua rượu whisky. Tương tự, xu hiếm có tất cả các loại tiện ích. Chúng có thể là vật phẩm của một nhà sưu tập, cũng như một kho lưu trữ giá trị hoặc thậm chí là một phương tiện trao đổi. Tuy nhiên, bán tiền xu, đặc biệt là khi kết hợp với các dịch vụ như hỗ trợ chọn và bán lại khi muốn, cũng có thể là một hợp đồng đầu tư, một lần nữa mà không quan tâm đến việc liệu người mua có thực sự sở hữu tài sản và có thể trưng bày hoặc sử dụng nó hay không.

Trong trường hợp của mã thông báo XRP, tiện ích có sẵn không, trong và của chính nó, đủ để đảm bảo rằng mã thông báo nằm ngoài định nghĩa của hợp đồng đầu tư. Thay thế, nếu bạn phân tích cú pháp thông qua Kiểm tra Howey phức tạp khó chịu, có một lập luận được đưa ra rằng những tài sản này thực sự là chứng khoán bất chấp những cáo buộc của Deaton.

XRP có nằm trong thử nghiệm hợp đồng đầu tư Howey không?

Bài kiểm tra Howey yêu cầu phải thanh toán bằng tiền hoặc thứ gì đó có giá trị, trong một doanh nghiệp chung, nơi mà người mua đang mong đợi một lợi nhuận, dựa trên những nỗ lực quản lý hoặc kinh doanh thiết yếu của những người khác. Hầu hết các yếu tố đó đều hiện diện không thể chối cãi trong trường hợp của XRP, và cái cuối cùng ít nhất được cho là hiện tại.

Người mua mua XRP cho fiat hoặc các tài sản kỹ thuật số có thể chuyển đổi khác hoặc đôi khi mua chúng bằng cách cung cấp dịch vụ. Tất cả những thứ này đều là những thứ có giá trị thỏa mãn yếu tố đầu tiên của bài kiểm tra. hơn thế nữa, vận may của công ty và tất cả những người mua cùng nhau thăng trầm, khi sự thành công của mã thông báo XRP tăng và giảm.

Đoạn văn 56 khiếu nại của Deaton, trong thực tế, than phiền thực tế là việc giảm giá gây ra bởi hành động của SEC đã dẫn đến "thiệt hại hàng tỷ đô la cho các bên thứ ba vô tội." Điều này chỉ có thể thực hiện được vì vận may của mọi người gắn liền với nhau cùng với sự phát triển thành công của XRP. Cuối cùng, lợi nhuận và thành công của XRP rõ ràng là do nỗ lực của Ripple. Ngay cả một cuộc kiểm tra các trường hợp sử dụng do Deaton đề xuất cũng chỉ ra điều này.

Nhiều trường hợp sử dụng của XRP

Trong bản ghi nhớ ủng hộ kiến ​​nghị, có rất nhiều cáo buộc về các trường hợp sử dụng cho XRP phụ thuộc rõ ràng vào nỗ lực của Ripple và các cá nhân liên kết với công ty:

  • Đoạn văn 78 giải thích cách “đối tác XAGO” của Ripple sẽ sử dụng XRP để chuyển tiền khắp châu Phi.
  • Đoạn văn 84 chào mừng những nỗ lực của SBI / Giám đốc điều hành Ripple Châu Á để có Hội chợ Thế giới tiếp theo tại Nhật Bản chỉ chấp nhận XRP làm thanh toán.
  • Đoạn văn 95 kể lại khoản đầu tư của Ripple vào MoneyTap, một công ty con của SBI, và SBI Asia quyết định sử dụng XRP.
  • Đoạn văn 105 thảo luận về quan hệ đối tác của Ripple với Novatti để cho phép chuyển tiền trong thời gian thực giữa Úc và Châu Á.
  • Trong đoạn văn 115, bản ghi nhớ giải thích cách Ripple quyết định thuê một cựu giám đốc điều hành của Goldman Sachs đã cải thiện triển vọng cho vai trò của XRP trong thị trường ngoại hối như thế nào.
  • Những nỗ lực của Giám đốc điều hành Ripple, Brad Garlinghouse để cải thiện vai trò của Ripple trong các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương được đề cập trong các đoạn văn 135 và 136.

Chủ đề chung xuyên suốt tất cả các cáo buộc này là sự tham gia của Ripple vào quá trình quảng bá và phát triển XRP cũng như chức năng của nó.

Đơn kiến ​​nghị của Deaton cho thấy rằng không có vấn đề nào trong số này vì nhiều người trong số những người khởi kiện được nêu tên và hàng nghìn người mua khác chưa bao giờ nghe nói về Ripple (công ty), hoặc giám đốc điều hành của nó, cho đến sau vụ kiện của SEC. Tuy nhiên, Howey Test không yêu cầu người mua phải biết danh tính của những người quản lý nội dung; nếu người mua đang chờ người khác cung cấp những nỗ lực và kinh nghiệm kinh doanh, yếu tố được thỏa mãn.

Ngoài ra, đoạn văn 163 của bản ghi nhớ hỗ trợ kiến ​​nghị giải thích rằng một số người đã nghe nói về công ty đã biết rằng:

“Các giám đốc điều hành và cựu giám đốc điều hành của Ripple đã tuyên bố công khai rằng XRP không được thiết kế cho các nhà đầu tư bán lẻ. Các giám đốc điều hành Ripple này đã tuyên bố rằng XRP không được thiết kế để trả tiền cho một tách cà phê. Thay thế, nó được thiết kế cho các ngân hàng và các nhà cung cấp dịch vụ tiền tệ. "

Thật không may cho những người khiếu kiện, điều này không ủng hộ kết luận mà các nguyên đơn hy vọng. Chắc chắn, cho những người mua lẻ biết rằng chức năng của XRP không được thiết kế cho họ, Động cơ duy nhất có ý nghĩa đối với quyết định mua mã thông báo dù sao cũng là hy vọng rằng các mã thông báo sẽ tăng giá trị. Thực tế đó được thừa nhận trong đoạn 164, mà ngầm thừa nhận rằng “một số nhà đầu tư có thể mua XRP với hy vọng rằng nó sẽ tăng giá trị”. Điều đó thỏa mãn yếu tố gây tranh cãi nhất của Kiểm tra Howey.

Mặc dù sự hiện diện của một số trường hợp sử dụng tiềm năng, lý do mà hầu hết các nhà đầu tư bán lẻ mua lại XRP có thể là niềm tin rằng nó sẽ tăng giá trị. Nếu họ đã mua nó cho bất kỳ mục đích sử dụng nào được liệt kê trong đơn khiếu nại của Deaton, họ có thể đã sử dụng nó. Nếu họ mua hàng nghìn mã thông báo mà không có ý định sử dụng, lời giải thích thực tế duy nhất là nó đã được mua như một khoản đầu tư, với hy vọng được đánh giá cao. Kết luận đó được củng cố bởi những cáo buộc lặp đi lặp lại của đơn kiện về việc mất hàng tỷ đô la giá trị, sẽ không cần thiết nếu các giao dịch mua XRP duy nhất là những giao dịch cần thiết để truy cập chức năng của nó.

Điều này có biện minh cho hành động của SEC không?

Mặc dù phân tích ở trên chỉ ra những sai sót đáng kể với các lập luận trong kiến ​​nghị của Deaton và cũng hỗ trợ kết luận rằng XRP thực sự là một hợp đồng đầu tư, điều này không nên được coi là sự biện minh cho quyết định của SEC về việc đưa ra một hành động thực thi chống lại Ripple vào thời điểm này. Toàn bộ lực đẩy của khiếu nại của SEC là Ripple đã nhiều lần vi phạm Hoa Kỳ. Đạo luật chứng khoán của 1933 bằng cách bán chứng khoán chưa đăng ký trong một đợt phân phối liên tục đã diễn ra kể từ đó 2013.

Câu trả lời của Ripple cho đơn khiếu nại của SEC đã chỉ ra một cách chính xác:

“SEC đã nộp đơn Khiếu nại này 8 nhiều năm sau khi XRP được tạo ra, 5 nhiều năm sau khi DOJ và FinCEN mô tả XRP là một loại tiền ảo, và sau hơn 2 năm rưỡi điều tra, trong đó SEC cho phép Bị đơn tiếp tục phân phối XRP, cho phép thị trường mở XRP phát triển, và cho phép hàng triệu người tham gia thị trường dựa vào hoạt động miễn phí và hiệu quả của thị trường đó. ”

Thực tế là sự lựa chọn của SEC để đưa ra một hành động thực thi vào cuối ngày này có thể làm tê liệt khả năng của Hoa Kỳ trong việc tham gia vào một ngành đang phát triển hoặc ảnh hưởng đến hướng phát triển của nó. Ngoài ra, có vẻ mỉa mai sâu sắc rằng trong một nỗ lực bề ngoài được thiết kế để bảo vệ các nhà đầu tư, ủy ban đang thực hiện một hành động thực sự khiến họ thiệt hại hàng tỷ đô la. Việc coi XRP như một biện pháp bảo mật đặt ra một tiền lệ có khả năng khiến hàng nghìn sàn giao dịch bị ảnh hưởng, các nhà tạo lập thị trường và những người khác trong thị trường tiền điện tử để áp chế các yêu cầu quy định nặng nề không chỉ liên quan đến XRP mà còn cả các loại tiền điện tử có khả năng được nắm giữ rộng rãi khác.

Đơn thỉnh cầu của Deaton chỉ ra một loạt các động cơ không chính đáng cho Clayton, mà bình luận này không giải quyết. Bất kể lý do tại sao vụ kiện được khởi xướng, nó rõ ràng là một trong những cái nhất, nếu không phải là nhiều nhất, trường hợp tiền điện tử quan trọng được nộp cho đến nay, và rõ ràng nó đặt ra khả năng xảy ra các kết quả không mong muốn. Có lẽ Gary Gensler, trong vai trò có thể xảy ra là Chủ tịch SEC, có thể cân nhắc về điều này, và nếu không có gì khác, tác động đến các cuộc thảo luận dàn xếp để giảm thiểu hậu quả tiêu cực từ vụ kiện.

Trong luc đo, Điều quan trọng là các doanh nhân không rơi vào cái bẫy dường như đã thuyết phục Deaton và những nguyên đơn có tên khác. Sự tồn tại của một số chức năng cho mã thông báo tiền điện tử, cho dù như một loại tiền tệ, hàng hóa hoặc “mã thông báo tiện ích,”Chỉ đơn giản là không đủ để ngăn một tài sản kỹ thuật số được coi là bảo mật trong Thử nghiệm Howey.

Quan điểm, những suy nghĩ và ý kiến ​​được bày tỏ ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến ​​của Cointelegraph.

Carol Goforth là một giáo sư đại học và là một Clayton N. Giáo sư luật nhỏ tại Đại học Arkansas (Fayetteville) Trường của Pháp luật.

Các ý kiến ​​được bày tỏ là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Trường đại học hoặc các chi nhánh của nó. Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là lời khuyên pháp lý.

Hãy chặn quảng cáo! (Tại sao?)

Nguồn: Cointelegraph

Đang tải...