在麻省理工学院的商学院报告厅 (与), Safaricom 的一位高管向一群敏锐但困惑的 MBA 学生预测了去中心化金融和商业的未来. “您将能够在 WhatsApp 上购买您的第一个家! 以太坊区块链上的智能合约会处理一切,你不需要经纪人,”他坚定地说, 指着一张幻灯片.

“房子的所有权将如何转手? 资金呢? 区块链可以做托管吗? 律师的作用是什么? 我们怎么可能通过单击按钮购买价值一百万美元的东西?”全班疑惑.

四月学生 2017 ——谁还没见过比特币 (比特币) 上面的波峰 $20,000 — 没有理由相信区块链会改变世界. 反正他们很感兴趣. 虽然这些对话发生在 2017, 对今天的许多人来说,同样的讨论听起来仍然很吸引人. 那是因为仍有许多个人和企业尚未体验到 DeFi 和现实世界资产的影响 (风险加权资产).

展望我们的现在 2021, 在经历了 DeFi 夏季的兴奋和比特币近期抛售的挫折之后, 我们在另一个十字路口. DeFi 总价值锁定现在高于 $150 十亿, MakerDAO 现已正式成为 DAO, FTX 筹集了最大的加密货币私人融资, DeFi 的未来似乎比以往任何时候都更合理.

这将是一个信用的世界, 支付和投资都在去中心化系统中在链上进行, 金融机构的作用没有那么大. 本着区块链精神, 以及更广泛的金融科技运动, DeFi 项目旨在以较低的费用提供创新的金融产品, 更少的中介机构和更高的透明度.

虽然 DeFi 从那时起取得了令人印象深刻的进步和突破 2017, DeFi 生态系统中的流动性只是去中心化金融通过将更多真实世界资产带入链上而成为主流所需的一小部分.

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这个问题出现在整个行业: 我们如何从早期的客户牵引到产品市场契合? 所以当一个版本的 2017 Safaricom 高管和麻省理工学院学生之间的对话发生在今天, 它不会听起来像一些与众不同的东西,而更像是大多数人日常生活的一部分. 以下是 DeFi 获得主流采用的一些关键确定性因素.

全面的数据和分析基础设施

随着中心化金融机构的作用下降, 金融体系的“担保人”, 我们不仅被迫重新思考数据如何移动,还要重新思考如何控制和保管数据. 没有银行, 区块链将如何管理一个人的身份? 我们将如何评估风险? 如果我们不能调用集中数据集进行估值,我们将如何为资产定价?

预言机在弥合现实世界数据和智能合约之间的差距方面成功发挥了关键作用. 但是,为金融市场提供动力的 FICO 和 Bloomberg 等数据分析工具如何?? 我们还没有看到任何提供可行解决方案的预言机. 更广泛的 DeFi 空间需要一个支持众包的解决方案来为历史上不透明和流动性差的资产定价,以便我们能够有效且高效地将这些私有资产引入 DeFi.

集体, 这将加速现实世界资产在链上的移动, 包括房地产和收藏品, 并且拥有改变世界的力量. 仍然, 我们提出新问题: 在去中心化的宇宙中管理数据的正确方法是什么, 以及法律将如何应用于立法者从未考虑过的技术背景? 这个问题在过去几年一直困扰着社交媒体行业及其声誉. DeFi 如何避免类似陷阱?

DeFi 生态系统复制了完整的 CeFi 功能

中国是金融科技创新的全球领导者, 与几乎 90% 数字钱包渗透率和 62 十亿独特的交易 2020. 通过为钱包持有者提供完整的银行业务体验,使这种大规模采用的教科书定义成为可能. 通过阿里巴巴集团的支付宝, 中国领先的数字钱包, 用户可以购买保险单, 投资于共同基金, 兑换货币, 支付账单并捐赠给慈善机构. 支付宝是数字革命的典范,旨在让人们能够更轻松地继续相同的日常工作, 更快更便宜.

相似地, 加密创新必须建立在提供相同安全保险的 DeFi 生态系统之上, 借贷服务和受信任的货币. 虽然许多 DeFi 老手已经实施了基于 RWA 的策略, 链上缺乏足够的 RWA 严重阻碍了生态系统的发展.

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在拥有适当的定价基础设施之后, DeFi 需要提供一种解决方案,将真实世界的资产大规模上链. 独特的价值主张在于他们的融资许可证. 该领域需要一个与全球传统企业借款人接口的协议,以大规模发起 RWA,并将 CeFi 的资金需求与 DeFi 的流动性联系起来. 这可以通过为现实世界的借款人提供无摩擦的贷款流程来实现, 通过允许以法定货币进行借贷和还款,消除了对“加密教育”的需要. 最重要的是, 必须创建基于 RWA 的收益策略, 允许 DeFi 和 CeFi 贷方投资于创收的现实世界资产,同时保持对加密资产的敞口.

RWA 贷款无疑会为 DeFi 创新带来无数复制机会, 如果不是全部, CeFi 功能. 随着更多项目关注 RWA, 生态系统将迅速扩张.

有效且高效的去中心化治理

当我们谈论扩展去中心化金融并在链上引入更多 RWA 时, 去中心化治理是不可避免的一部分. 有效的去中心化治理解决方案可以在许多方面使 DeFi 受益:

  • 更容易扩展. 有兴趣扩大规模的组织如果去中心化,可以更轻松地促进流程.
  • 更快的决策. 这在很大程度上取决于该组织的治理形式. 当然, 有些可能比其他更快, 但与等待批准决定的集中式组织相比, 去中心化组织具有明显优势.
  • 透明度. 所有类型的交易都可以被所有允许的各方追踪和审计, 导致更高的透明度和欺诈预防.

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全球监管合规标准

在监管执法行动不可预测的市场中, DeFi 不能盲目飞行. 就在上个月, 美国. 美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 表示:

“这些平台——无论是去中心化的还是中心化的金融领域——都受到证券法的牵连,必须在我们的证券制度内运作。”

DeFi 行业需要合规策略. 权力下放使得难以追究任何单一实体的责任的观点, 或更糟, 权力下放使得合规变得不必要, 已经并将继续引起监管机构的蔑视.

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平台如何合理地将其业务纳入《银行保密法》的现有法律结构并了解您的客户 (钥匙)/反洗钱, 或者至少有助于改变范式? 天秤座的不幸, 虽然几乎没有 DeFi, 代表错失了在不侮辱我们当局的情况下进行创新的机会. 在目前的状态, DeFi 行业冒着侮辱监管机构的风险,并推进了伊丽莎白沃伦等反对者提出的理论,即加密货币行业的存在只是为了促进非法金融行为, 例如洗钱、毒品和人口贩卖. 虽然现在关于 DeFi 将如何将合规性整合到技术堆栈中的答案还不是很清楚, 似乎很清楚它必须. 主流机构和公众在采用之前需要更好的 KYC 标准.

结论

通过将急需的透明度和中立性引入稳定货币,有些协议有可能改善和保护全球金融体系. 一些稳定币平台允许任何人在去信任和去中心化的环境中生成点对点现金.

但如果我们真的希望每个人都能实现让所有人都能获得金融服务的梦想, 那么我们这些在 DeFi 领域的人必须离开我们的舒适区. 我们的目标是让 RWA 将数十亿美元的资金纳入非数字原生. 我们必须跨越鸿沟,走出抵押品进入 DeFi 生态系统, 但我们不能独自完成. 我们需要与一整套有明确目标的公司和项目合作,同时鼓励来自传统金融部门的竞争,以使最重要的人受益——用户.

这篇文章是由 大卫莱顿, 曾志伟马里亚诺·迪·皮特兰托尼奥.

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大卫莱顿 是Lithium Finance的联合创始人. 他是一位热衷普惠金融创新的企业家,也是SendFriend的创始人, 一家使用区块链进行国际汇款的金融科技初创公司. David 还曾担任世界银行海地办事处的特别助理,并与人合着了海地国家普惠金融战略. David 拥有麻省理工学院斯隆管理学院的 MBA 学位和硕士学位. 和 B.A. 约翰霍普金斯大学荣誉.
曾志伟 是Naos Finance的创始人. 在 Naos 之前, 凯文是一位连续创业者和投资者. 凯文在中国和东南亚创立并退出了三家科技创业公司,并领导了迪士尼公司和阿里巴巴集团的战略投资.
马里亚诺·迪·皮特兰托尼奥 是 MakerGrowth 的战略负责人, MakerDAO 核心单元. 他主要从事新用例的开发和研究, 包括教育, 伙伴关系和交流活动. 马里亚诺有 15 在制药等行业拥有多年​​的产品和营销经验, 银行和游戏, 除其他外.